2008-11-17 :: icenews.is :: Communiqué de presse du premier ministre Islandais

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The Icelandic Government program with the IMF

PRESS RELEASE FROM THE ICELANDIC PRIME MINISTER’S OFFICE:

Reykjavik, Iceland – 17 November 2008 – In the wake of the recent international financial turmoil, Iceland’s economy is facing a banking crisis of extraordinary proportions. The economy is heading for a deep recession, a sharp rise in the fiscal deficit, and a dramatic surge in public sector debt – by about 80%. Potentially substantial capital outflows could lead to a further large loss in the value of the króna. In the context of the high leverage in the economy, this would produce massive balance sheet effects and a substantial contraction in domestic activity. The immediate challenges are, therefore, to restore a functioning and viable banking system, and to stabilize the króna. Looking further ahead, the challenge will be to reduce a very high level of public debt, by embarking on a process of sustained fiscal consolidation.

Banking sector restructuring and insolvency framework reform
The Icelandic government is committed to progressing a sound and transparent process as regards depositors and creditors in the intervened banks. Constructive work is being carried out towards comparable agreements with all international counterparts for the Iceland deposit insurance scheme in line with the EEA legal framework. Under its deposit insurance system Iceland is committed to recognize the obligations to all insured depositors. This is done under the understanding that prefinancing for these claims is available by respective foreign governments and that Iceland as well as these governments is committed to discussions within the coming days with a view to reaching agreement on the precise terms for this prefinancing. Furthermore, it is recognized that the payment by the new banks of the fair value for the assets transferred from the old banks is a key factor in the fair treatment of depositors and creditors in the intervened banks. Accordingly, we have instituted a transparent process involving two sets of independent auditors to establish the fair value of the assets. More generally, the fair, equitable and non-discriminatory treatment of depositors and creditors will be ensured in line with applicable law.

The bank regulatory framework and supervisory practice will be reviewed to strengthen the safeguards against potential new crises. Previous senior managers and major shareholders in intervened banks who are found to have mismanaged the banks should not assume similar roles for at least three years.

The insolvency framework to manage deleveraging and recovery in the banking, corporate and household sectors in an efficient manner will be reviewed.

Fiscal policy
Preliminary estimates suggest that the gross cost to the budget of honoring deposit insurance obligations and of recapitalizing both commercial banks and the Central Bank of Iceland could amount to around 80 percent of GDP and the general government deficit will be 13.5 percent of GDP in 2009. Overall, gross government debt could rise from 29 percent of GDP at end-2007 to 109 percent of GDP by end-2009. The net cost will be somewhat lower on the assumption that money can be recovered by selling assets from the old banks.

In order not to exacerbate the recession, the fiscal deficit will be allowed to widen to the extent that this is driven by higher expenditures and lower revenues due to the effects of the economic cycle. But given the high financing need and the dramatic increase in public sector debt, a planned discretionary fiscal relaxation in 2009 will be significantly scaled back.

The intention is to reduce the structural primary deficit by 2–3 percent annually over the medium-term, with the aim of achieving a small structural primary surplus by 2011 and a structural primary surplus of 3½-4 percent of GDP by 2012. A thorough analysis of the fiscal framework will be conducted and recommendations made, including on how local government finances can be better aligned with the governments’ overall fiscal plans.

Monetary and exchange rate policy
The immediate challenge facing the Central Bank of Iceland is to stabilize the króna and set the stage for a gradual appreciation. It can be expected that the króna will face near-term risks of pressure when the normal functioning of the foreign exchange market is restored. Extraordinary measures are therefore needed to deal with short-term risks and prevent substantial capital outflows.

In the very short-run, we intend to adopt the following pragmatic mix of conventional and unconventional measures:
• To raise the policy interest rate to 18 percent. The Central Bank stands ready to increase it further, but it is unclear that higher interest rates alone will suffice to stem capital outflow.
• Tight control over banks’ access to Central Bank credits will be maintained to avoid excessive liquidity being drawn down through this route.
• The Central Bank stands ready to use foreign reserves to prevent excessive króna volatility.
• Furthermore, the Central Bank is willing to temporarily maintain restrictions on capital account transactions. Such restrictions have considerable adverse implications and the intention is to remove them as soon as possible.

This process of normalization and lower inflation and interest rates can start as soon as the króna stabilizes in the foreign exchange market, all demand for foreign exchange in respect of current account transactions is met in the foreign exchange market, and there is no longer need to support the market by drawing on the reserves. Following the above mention actions, the króna could strengthen quickly and annual inflation will have fallen to 4½ percent at end-2009. Additional strengthening of the króna and further disinflation is expected in 2010. This will allow us to begin to ease control over Central Bank’s credit volume and increasingly rely on the policy interest rate as the primary monetary policy instrument, in the context of a flexible exchange rate policy.

Incomes policy
It will be important to have a national consensus consistent with the objectives of the macroeconomic program. Historically, income policy in Iceland has been very effective, with past agreements supporting the economic adjustment when difficult circumstances demanded it. Social partners recognize the need to enter an agreement that is commensurate with the severity of the situation.

Publishing and Parliamentary Procedure

A Letter of intent was sent to the IMF on November 3, signed by the Minister of Finance and the Chairman of the Board of Governors of the Central Bank. The Executive Board of the IMF will put Iceland’s plan on its agenda on Wednesday November 19. At the same time IMF’s Staff Report will be published.

Today, November 17, the plan was put before the Parliament and will be discussed there later this week.

A special information Web Page has been opened as a part of the Web Page of the Prime Minister’s Office, http://www.forsaetisraduneyti.is/Aaetlun_um_efnahagsstoduleika/. Among its contents are the Letter of intent in Icelandic and English, explanatory texts on every article of the LOI and other relevant information.


Lettre d'intention : http://www.forsaetisraduneyti.is/media/Skyrslur/LOI.pdf

C'est une bonne ou une mauvaise nouvelle ???

NASHA1974 a écrit:C'est une bonne ou une mauvaise nouvelle ???

Vous me demandez mon avis personnel je suppose.

C'est rien, du vent. Le FMI impose des conditions. L'une des conditions est qu'il y ait un "plan", une stratégie pour revenir à l'équilibre.

La stratégie est faite, le rapport écrit.

Maintenant pour faire prendre la mayonnaise, il faudra plus que des textes écrits. Dans lesquels par ailleurs je n'ai trouvé aucune notion de reconnaissance de dettes envers les pays lésés.

C'est bien çà le problème, tous ces gens nous noie dans des bla-bla interminables...... Ppffff y'a vraiment marre à la fin de nous prendre pour des C...

Dans ce cas précis, les "bla-bla" ne nous sont pas destinés, mais au FMI

Je m'y perds..... désolée !

NASHA1974 a écrit:Je m'y perds..... désolée !

Traduction petit nègre (google)
Dans le sillage de la récente crise financière internationale, l'économie de l'Islande est confrontée à une crise bancaire des proportions extraordinaires. L'économie se dirige vers une profonde récession, une forte augmentation du déficit budgétaire, et une forte progression de la dette du secteur public - par environ 80%. Potentiellement importantes sorties de capitaux pourrait conduire à une plus grande perte de la valeur de la couronne. Dans le contexte de la forte influence dans l'économie, cela aboutirait à massif bilan des effets et une contraction de l'activité intérieure. Les défis immédiats sont, par conséquent, de rétablir un fonctionnement viable et système bancaire, à la régularisation et la couronne. À plus long terme, le défi sera de réduire un niveau très élevé de la dette publique, en s'engageant dans un processus soutenu de la consolidation budgétaire.

La restructuration du secteur bancaire et d'insolvabilité cadre de la réforme
Le gouvernement islandais s'est engagé à une bonne progression et transparent en ce qui concerne les déposants et les créanciers de la banque est intervenue. Travail constructif est effectué vers des accords comparables avec tous les homologues internationaux pour l'Islande régime d'assurance-dépôt en ligne avec le cadre juridique de l'EEE. Dans le cadre de son système d'assurance-dépôts Islande s'est engagée à reconnaître les obligations de tous les déposants assurés. Ceci est fait dans le cadre de la compréhension que le préfinancement de ces réclamations est disponible par respectifs des gouvernements étrangers et que l'Islande ainsi que ces gouvernements est commis à des discussions dans les prochains jours en vue de parvenir à un accord sur les termes précis de ce préfinancement. En outre, il est reconnu que le paiement par les nouvelles banques de la juste valeur des actifs transférés de l'ancien banques est un facteur clé dans le traitement équitable des déposants et des créanciers dans les banques est intervenue. En conséquence, nous avons institué un processus transparent impliquant deux séries de vérificateurs indépendants pour établir la juste valeur des actifs. Plus généralement, le juste, équitable et non discriminatoire de traitement des déposants et des créanciers sera assurée en conformité avec la loi applicable.

La banque du cadre réglementaire et de supervision pratique seront examinés pour renforcer les garanties contre les risques de nouvelles crises. Précédent cadres supérieurs et des principaux actionnaires est intervenue dans les banques qui n'ont pas mal géré les banques ne devraient pas assumer des rôles semblables pour au moins trois ans.

Le cadre d'insolvabilité deleveraging de gérer et de récupération dans le secteur bancaire, des entreprises et des ménages des secteurs d'une manière efficace seront passés en revue.

La politique budgétaire
Les estimations préliminaires suggèrent que le coût brut pour le budget de l'honneur de l'assurance-dépôts et les obligations de recapitalization deux banques commerciales et la Banque centrale d'Islande pourrait s'élever à environ 80 pour cent du PIB et le déficit des administrations publiques sera de 13,5 pour cent du PIB en 2009. Globalement, la dette publique brut pourrait augmenter de 29 pour cent du PIB à fin 2007 à 109 pour cent du PIB d'ici à fin 2009. Le coût net sera un peu plus bas sur l'hypothèse que l'argent peut être récupéré par la vente des biens de l'ancien banques.

Afin de ne pas aggraver la récession, le déficit budgétaire seront autorisés à élargir dans la mesure où cela est entraîné par la hausse des dépenses et des recettes plus faibles en raison des effets du cycle économique. Mais étant donné la forte nécessité de financement et de l'augmentation spectaculaire la dette du secteur public, un projet de mesures budgétaires discrétionnaires de détente en 2009 sera sensiblement réduite.

L'intention est de réduire le déficit structurel primaire par 2-3 pour cent par an sur le moyen terme, l'objectif étant de réaliser un petit excédent primaire structurel en 2011 et un excédent primaire structurel de 3 ½ -4 pour cent du PIB d'ici à 2012. Une étude approfondie du cadre budgétaire sera menée et des recommandations formulées, y compris sur la façon dont les finances publiques locales peuvent être mieux alignées avec les gouvernements d'ensemble des plans financiers.

Politique monétaire et de change
Le grand défi auquel fait face la Banque centrale d'Islande est à la régularisation de la couronne et ouvert la voie à une reconnaissance progressive. Il peut s'attendre à ce que la couronne devra faire face à court terme les risques de pression lorsque le fonctionnement normal du marché des changes est rétabli. Des mesures extraordinaires sont donc nécessaires pour faire face à court terme et de prévenir les risques d'importantes sorties de capitaux.

Dans le très court terme, nous avons l'intention d'adopter le texte suivant pragmatique mélange de classiques et non des mesures:
• Pour améliorer la politique de taux d'intérêt à 18 pour cent. La Banque centrale est prête à l'augmenter plus loin, mais il n'est pas certain que les taux d'intérêt plus élevés à eux seuls suffire à endiguer les sorties de capitaux.
• un contrôle strict sur les banques d'accès à la Banque centrale des crédits seront maintenus pour éviter l'excès de liquidité en cours de préparation à travers cet itinéraire.
• La Banque centrale est prête à utiliser les réserves étrangères pour éviter une trop grande volatilité króna.
• En outre, la Banque centrale est disposée à maintenir temporairement des restrictions sur les transactions du compte de capital. Ces restrictions ont des répercussions négatives et de l'intention est de supprimer dans les plus brefs délais.

Ce processus de banalisation et une baisse de l'inflation et les taux d'intérêt peut commencer dès que la couronne stabilisée dans le marché des changes, la demande de toutes les devises en ce qui concerne les transactions du compte courant est satisfaite dans le marché des changes, et il n'est plus nécessaire de soutenir le marché en s'appuyant sur les réserves. A la suite de la mention des actions ci-dessus, la couronne pourrait renforcer rapidement et le taux d'inflation annuel aura diminué de 4 ½ pour cent à la fin de 2009. Renforcement supplémentaire de la couronne et la désinflation est prévue en 2010. Cela nous permettra de commencer à faciliter le contrôle de la Banque centrale de crédit de volume et de plus en plus compter sur la politique de taux d'intérêt comme le principal instrument de politique monétaire, dans le contexte d'un taux de change flexible politique.

La politique des revenus
Il sera important d'avoir un consensus national en conformité avec les objectifs macroéconomiques de la program. Historiquement, la politique des revenus en Islande a été très efficace, les accords passés avec l'appui d'ajustement économique de la lorsque des circonstances difficiles, il a exigé. Les partenaires sociaux reconnaissent la nécessité de conclure un accord qui soit en rapport avec la gravité de la situation.

L'édition et la procédure parlementaire
Une lettre d'intention a été envoyée au FMI sur 3 Novembre signé par le ministre des Finances et le Président du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale. Le Conseil d'administration du FMI mettra l'Islande sur le plan de son ordre du jour le: Mercredi Novembre 19. Dans le même temps, du personnel du FMI rapport sera publié.

Aujourd'hui, Novembre 17, le plan a été mis devant le Parlement et sera examiné plus tard il cette semaine.

Une page Web d'information a été ouverte en tant que partie de la page Web du Cabinet du Premier Ministre, http://www.forsaetisraduneyti.is/Aaetlun_um_efnahagsstoduleika/. Parmi son contenu sont la lettre d'intention en islandais et en anglais, des textes explicatifs sur chaque article de la lettre d'intention et d'autres informations pertinentes.

C'est bien du bla-bla...

homme de peu de foi ... en plus j'avais mis le lien pour la traduction google

petitpas a écrit: homme de peu de foi ... en plus j'avais mis le lien pour la traduction google

snif, snif, toujours des reproches ...
C'était uniquement pour consoler nasha1974 qui avait l'air d'en avoir besoin. Et en plus elle a quitté le forum sans voir la traduction !
Tiens, pour me consoler, je vais manger du chocolat !
Crise de foi ou crise de foie ?

Je suis là, je suis là !!! Merci, merci merci ! Et pour info, j'ai fais un copier-coller du lien pour traduction sur google et çà n'avait pas marché !!!