2008-10-24 Discours de Yves Leterme au sommet de l'ASEM à Pékin

2008-10-24 Discours de Yves Leterme au sommet de l'ASEM à Pékin

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Discours de Yves Leterme au sommet de l'ASEM à Pékin

hier - Pékin

The financial crises demands more international cooperation.

After a few weeks of international financial crisis, I wonder if we are not entering a new area. This worldwide financial crisis indeed shapes a new economic order. The crisis puts question marks behind a financial and economic model which had seemingly conquered the world since the fall of the Berlin Wall in 1989.

As is the case in many countries, also the Belgian financial sector was shocked by serious disturbances end of September of this year. The first bank of the country, Fortis, and the third bank, Dexia, as well as a smaller insurance institution were hurted by the fall out of the international financial crises. These institutions represent assets amounting to about 3 times Belgian Gross Domestic Product and the value of their deposits exceeding national income, with more than half of Belgian households being clients or shareholders of these banks, or both.

The size of the problem points to a major aspect of this financial crises: these institutions are not only too big to fail, but also too big to be saved by one country. I think that Iceland has experienced this problem even more.

In close cooperation with the Benelux countries and France, these major Belgian financial institutions could be saved via recapitalisation of banks, state guarantees for interbank loans and support for liquidity provision. These instruments have since then been used by several other countries.

Many lessons can be drawn from the other Belgian experience, but all point to the need for more international cooperation. Cooperation is needed among European countries and between Europe and the rest of the world.

We need more European cooperation to prevent new failures. Not for all 8000 European banks, but only for those having significant cross border operations. These represent the larger share of the European financial market.

I shall defend two initiatives at the European level. Both are still controversial, but I strongly believe they shall be realised sooner than many believe.

First of all, we need a European Emergency Fund to be deployed, if needed, to purchase illiquid assets, to recapitalise banks and to guarantee interbank loans.

Second, I am in favour of a Eurosystem Financial Supervisor, responsible for financial institutions in the broad sense, not only banks, insurance companies and pension funds, but also rating agencies and hedge funds.

Both proposals need time to mature; it requires political will from member states to promote a further integrated European Union. Both the idea of the Emergency Fund and the Eurosystem Financial Supervisor are components of a much needed European Economic Government.

A number of measures have been decided at the meeting of the Heads of State and Government of the Eurozonecountries the 12th of October 2008 and by the EU Summit of 15-16th of October 2008. These were successful meetings whereby Europe showed its strength. We have a saying: "Crises are challenges and challenges are opportunities" The financial crisis was and still is a challenge, but it also offered the opportunity to Europe to react swiftly and with strong impact. To the benefit of citizens.

The financial crisis is an international crisis. The financial world is the most globalised world. The Asian financial system has proven to be more robust than the American and European financial systems. While we had to impose restrictive measures on banking practices, China could decide further liberalisation. But nobody can claim to be immune from the American financial problems and the consequences of the global disequilibria. The idea of a "delinked" business cycles proved to be an illusion. China and other Asian countries still grow at a rate we can only admire in Europe, but the recession in the OECD countries spills over to Asia. We share a common responsibility to solve the current financial crises and its consequences on the real economy. I am therefore delighted that French President Sarkozy, as chairman of the European Union, took the initiative to start negotiating further international agreements on new financial norms and standards and to discuss a new role for the IMF in the field of financial supervision.

As we enter a new economic and financial area, we have to consider a new 'Bretton Woods' system. The G8 summit may not decide this on its own. It should be a sustainable and long term project, which need to be decided together with the larger emerging economies of the G5[i].

A lot has been done, a lot still has to be done. A lot of questions have been asked, and resolved, but a number of fundamental questions remain. We have learned that large financial institutions cannot be treated as other private companies. They incur weaknesses and particularities which will not be resolved by the afore mentioned proposals. I observe a number of fundamental weaknesses: lack of corporate governance and transparency, almost no control by shareholders, not even reference shareholders, asymmetric information. Large financial institutions do not behave according to the laws of the free market economy and their size and complexity are incongruent with the basic assumptions of a well functioning free market. Market mechanisms do not invariably ensure the best outcome in that case. However, I am opposed replacing the market failures by government failures, inefficiencies and waste, as these have been revealed by state owned banks in the past. The challenge for the future is to organise an international financial system based on market principles, but contributing sustainable economic growth. To the benefits of all citizens.

G8 = USA, Germany, France, Japan, UK, Italy, Canada and Russia; G5 = China, India, and most likely Brazil, South Africa and Mexico.













Traduction Systran :

La crise financière exige une coopération plus internationale. Après quelques semaines de la crise financière internationale, je me demande si nous n'entrons pas dans un nouveau secteur. Cette crise financière mondiale forme en effet un nouvel ordre économique. La crise met des points d'interrogation derrière un modèle financier et qui avait apparemment conquis le monde puisque la chute du mur de Berlin En 1989. De même que le cas dans beaucoup de pays, également le secteur financier belge a été choqué à fin sérieuse de perturbations septembre de cette année. La première banque du pays, de Fortis, et de la troisième banque, Dexia, comme un plus petit établissement d'assurance hurted par la chute hors des crises financières internationales. Ces établissements représentent des capitaux s'élevant au produit intérieur brut belge d'environ 3 fois et la valeur de leurs dépôts dépassant le revenu national, avec plus que la moitié des ménages belges étant des clients ou des actionnaires de ces banques, ou tous les deux. La taille du problème indique un aspect important de ce des crises financières : ces établissements sont non seulement trop grands pour échouer, mais également trop grand pour être sauvés par un pays. Je pense que l'Islande a rencontré ce problème encore plus. En collaboration étroite avec les pays et la France de Bénélux, ces institutions financiers belges importants pourraient être sauvés par l'intermédiaire de la recapitalisation des banques, énoncer les garanties pour des prêts interbancaires et le soutien de la disposition de liquidité. Ces instruments ont été depuis lors employés par plusieurs autres pays. Beaucoup de leçons peuvent être tirées de l'autre expérience belge, mais de tout le point au besoin de coopération plus internationale. La coopération est nécessaire parmi les pays européens et entre l'Europe et le reste du monde. Nous avons besoin de coopération plus européenne pour empêcher de nouveaux échecs. Pas pour chacune des 8000 banques européennes, mais seulement pour ceux ayant des opérations frontalières significatives. Celles-ci représentent la part plus grande du marché financier européen. Je défendrai deux initiatives au niveau européen. Tous les deux sont encore controversés, mais je crois fortement qu'elles seront réalisées plus tôt que beaucoup croient. Tout d'abord, nous avons besoin d'un fonds de secours européen pour être déployé, si nécessaires, pour acheter les capitaux non liquides, pour recapitalise des banques et pour garantir des prêts interbancaires. En second lieu, je suis en faveur d'un surveillant financier d'Eurosystem, responsable des institutions financiers dans le large sens, non seulement banques, compagnies d'assurance et fonds de pension, mais également agences d'estimation et fonds de couverture. Les deux propositions ont besoin d'heure de mûrir ; elle exige la volonté politique des Etats membres de favoriser une Union européenne intégrée encore. L'idée du fonds de secours et le surveillant financier d'Eurosystem sont des composants d'un gouvernement économique européen si nécessaire. Un certain nombre de mesures ont été décidées lors de la réunion des chefs d'État et de gouvernement de l'Eurozonecountries le 12ème de l'octobre 2008 et par le sommet d'UE du 15-16ème de l'octobre 2008. C'étaient des réunions réussies par lequel l'Europe ait montré sa puissance. Nous avons une énonciation : " ; Les crises sont des défis et les défis sont opportunities" ; La crise financière était et est toujours un défi, mais elle a également donné l'occasion à l'Europe de réagir vite et avec l'impact fort. Au profit des citoyens. La crise financière est une crise internationale. Le monde financier est le monde le plus généralisé. Le système financier asiatique s'est avéré plus robuste que les systèmes financiers américains et européens. Tandis que nous devions imposer des mesures restrictives aux pratiques en matière d'opérations bancaires, la Chine pourrait décider davantage de libéralisation. Mais personne ne peut prétendre être immunisé des problèmes financiers américains et des conséquences des déséquilibres globaux. L'idée d'un " ; delinked" ; les cycles conjoncturels se sont avérés être une illusion. La Chine et d'autres pays asiatiques se développent toujours à un taux que nous pouvons seulement admirer en Europe, mais à la récession dans les flaques de pays d'OCDE plus d'en Asie. Nous partageons une responsabilité commune de résoudre les crises financières courantes et ses conséquences sur la vraie économie. Je suis donc enchanté que le Président français Sarkozy, comme Président de l'Union européenne, a pris l'initiative accords internationaux de négociation de début à d'autres sur de nouvelles normes et normes financières et pour discuter un nouveau rôle pour le FMI dans le domaine de la surveillance financière. Car nous entrons dans un nouveau secteur économique et financier, nous devons considérer un nouveau ' ; Bretton Woods ' ; système. Le sommet de G8 peut ne pas décider ceci seule. Ce devrait être un projet soutenable et à long terme, qui doit être décidé ainsi que les économies naissantes plus grandes du G5 [I]. Beaucoup a été fait, doit beaucoup toujours être fait. Beaucoup de questions ont été posées, et résolues, mais un certain nombre de questions fondamentales demeurent. Nous avons appris que de grands institutions financiers ne peuvent pas être traités en tant que d'autres entreprises privés anonymes. Ils encourent les faiblesses et les particularités qui ne seront pas résolues par les propositions mentionnées ci-dessus. J'observe un certain nombre de faiblesses fondamentales : manque du gouvernement corporatif et du transparent, presque aucune commande par des actionnaires, pas même actionnaires de référence, l'information asymétrique. Les grandes institutions financières ne se comportent pas selon les lois de l'économie de marché et leur taille et complexité sont inconvenantes avec les acceptations de base d'un marché libre fiable. Les mécanismes du marché n'assurent pas invariablement les meilleurs résultats dans ce cas. Cependant, je suis opposé remplaçant les échecs du marché par des échecs, des inefficacités et la perte de gouvernement, comme ceux-ci ont été indiqués par les banques d'Etat dans le passé. Le défi à l'avenir est d'organiser un système financier international basé sur des principes du marché, mais la croissance économique soutenable de contribution. Aux avantages de tous les citoyens. G8 = les Etats-Unis, l'Allemagne, la France, le Japon, le R-U, l'Italie, le Canada et la Russie ; G5 = la Chine, l'Inde, et le Brésil, l'Afrique du Sud et le Mexique le plus susceptibles.